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普洛药业资本开支加速, 各类产能扩张稳步推进

2022-09-22 13:03:59 来源:网络 阅读:

公司发布2022年半年报,实现营业**49.86亿元(+16.57%),归母净利润4.37亿元(-21.04%),扣非后归母净利润4.18亿元(-16.90%)。

2季度**创近年来单季度新高,原材料价格上**拖累公司利润。受益于原料药业务边际改善、制剂业务保持较快增长和CDMO业务高速增长,2季度**创近年来单季度新高。毛利率下降是导致公司上半年利润下滑的重要因素,我们认为随着上游原材料价格逐步下降、公司运营效率的不断提升和高毛利CDMO业务**占比增加,毛利率将得到**,盈利能力逐步回升,利润端有望迎来边际改善。

资本开支加速,各类产能扩张稳步推进;CDMO业务发展态势良好。

2020年起,公司开始加大资本开支力度,在建工程和购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金持续提升,截至2022年2季度末,公司在建工程金额为10.17亿元,处于近年来**高水平。我们认为目前公司经营效率处于历史**好阶段,随着在建工程陆续投产,产能的扩充有望充分转化为业绩,公司步入新发展阶段。从项目数量、业务形态和客户**体拓展等多个角度看,公司CDMO业务发展态势良好,有望继续保持较快增长。

盈利预测和估值。我们预计2022-2024年公司营业**分别为103.20、118.78和134.69亿元,同比增速分别为15.4%、15.1%和13.4%;归母净利润分别为9.88、12.87和16.35亿元,同比增速分别为3.3%、30.3%和27.0%,以7月29日收盘价计算,对应PE分别为23.0、17.7和13.9倍,首次覆盖给予“买入”评级。

本文转自:西安网

西安网讯(记者 马莹 实习记者 李永琦)8月2日,西安市雁塔区住房和城乡建设局发布风险提示称,在市场巡查过程中,发现对外进行房屋销售的“清凉学府”“长安星座”“天城科技产业园”三个项目房屋风险极高,不属于商品房项目,提醒广大市民不要购买。